La dette hybride reprend des couleurs

Avec des taux orientés à la baisse au mois de juillet notamment dans les pays périphériques de l’Europe, la dette hybride reprend des couleurs. Côté émetteurs, ce mode de financement séduit, la possibilité de convertir l’obligation en action justifiant le paiement d’un coupon plus faible qu’une obligation classique. Selon Dealogic, la plateforme proposant des services d’investissement, les émissions d’obligations convertibles représentent à la fin juillet 2013 près du double de ce qu’elles étaient un an plus tôt. Pour les investisseurs, les convertibles permettent de jouer les risques asymétriques croissants entre actions et obligations, ces titres proposant une double exposition au choix des détenteurs. Pour les fonds d’obligations convertibles, qui ont enregistré une hausse moyenne de leurs performances de 7,17 % depuis le début de l’année, la dette hybride continue d’être un véritable rempart contre la volatilité des taux.