Comcast prend le contrôle d’Universal Studios Japan

Tel un chat, Comcast a su retomber sur ses pattes après l’échec récent du rachat de son rival domestique Time Warner Cable : certes, le montant n’est que de 1,5 milliard de dollars, mais le câblo-opérateur américain repart tout de même avec l’un des seuls parcs d’attractions rentables du Japon, Universal Studios Japan (USJ). Côté cédants, le pool d’investisseurs emmené par Goldman Sachs et MBK Partners, entré au capital de la cible en 2009, en profite donc pour se séparer d’une participation de 51 % dans USJ. Un temps évoqué, le listing de la cible n’aura pas lieu et c’est donc Comcast qui devra booster la fréquentation du parc basé à Osaka (12,7 millions de clients en 2014), en concurrence directe avec Tokyo Disneyland, ce dernier attirant presque trois fois plus de visiteurs par an. D’un point de vue stratégique, il s’agit du plus grand investissement jamais engagé par Comcast à l’étranger. Ce deal est annonciateur d’une politique de M&A plus internationale, comme l’a confirmé son CEO Brian Roberts. Pour autant, l’acheteur n’en est pas à son premier coup d’essai dans le secteur des theme parks puisque, à travers sa filiale NBCUniversal, il est déjà propriétaire d’activités similaires situées à Hollywood et Orlando.

Conseils juridiques : cédant : Mori Hamada & Matsumoto ; acquéreur : Davis Polk & Wardwell

FS (@Firmin Sylla)