Dispositifs médicaux : Astorg rachète Nemera pour 1 milliard d’euros

Outre Astorg Partners et Norbert Dentressangle qui se sont affrontés au dernier tour, les enchères pour le rachat de Nemera ont vu la participation de bons nombres de financiers : le français Eurazeo et les étrangers Permira, CVC Capital Partners, CD&R et la branche private equity de Goldman Sachs. Finalement, c’est le fonds Astorg qui repart avec le gros lot pour une valorisation d’entreprise d’un milliard d’euros, soit plus de 15 fois son Ebitda 2018 (65 millions d’euros). Au passage, Montagu PE, le vendeur britannique, multiplie par cinq sa mise de départ, et c’est sans doute pour cela qu’il réinvestit dans le cadre du nouveau tour de table. En revanche, aucune indication n’a été donnée sur les modalités de financement de ce LBO. Aux commandes du capital du fabricant isérois de dispositifs médicaux (inhalateurs, stylos à insuline…), Astorg mettra certainement l’accent sur la croissance externe. D’ailleurs, le GP a encore de gros moyens puisqu’il a effectué l’un des plus gros fundraisings dédié au buy-out des deux dernières années en France avec son fonds VI (2,1 milliards d’euros). De son côté, Nemera réalise 300 millions d’euros de chiffre d’affaires.  

Conseils financiers Montagu : Morgan Stanley, HSBC

FS