Jean-François Bay (La Financière de l’Échiquier) : « Les acheteurs aveugles d’hier vont devenir les vendeurs aveugles de demain
Décideurs. Quels sont aujourd’hui les facteurs qui vont influencer votre stratégie dans les années à venir ?
Nous sommes convaincus que l’environnement sera favorable à l’Europe et aux actions européennes dans les années à venir. Dans ce contexte porteur, trois éléments éclairent notre stratégie : au niveau macroéconomique, avec des banques centrales moins accommodantes, les marchés seront de plus en plus influencés par les fondamentaux (hausse des taux, croissance des bénéfices…). La discrimination sur les classes d’actifs, les secteurs ou les valeurs sera de plus en plus vive, mettant en exergue la gestion active telle que la conçoit La Financière de l’Échiquier (LFDE). Le deuxième élément est l’accélération des mouvements moutonniers liés au développement des ETF, robots, réseaux sociaux… Des déplacements de liquidités qui généreront des inefficiences. Les acheteurs aveugles d’hier vont devenir les vendeurs aveugles de demain ! .Ces dislocations seront autant d’opportunités pour les gérants de conviction que nous sommes, pouvant profiter des primes d’illiquidité. Le dernier élément, microéconomique, est lié aux mouvements disruptifs à l’œuvre, et leur impact environnemental ou technologique (intelligence artificielle, blockchain…). Les expertises dont nous disposons dans ces domaines nous confèrent un avantage compétitif.
Au regard de ces éléments, quelle est la feuille de route de votre société de gestion ?
Elle se résume en trois mots : performance, stratégies, territoires. Générer des performances, et surtout de la surperformance par rapport aux indices et autres gérants, est la seule façon de se différencier et de créer de la valeur. Stratégies ensuite : les investisseurs connaissant surtout notre expertise historique sur les actions, nous devrons demain être aussi identifiés sur nos stratégies Fixed Income ou diversifiées. Territoires enfin : LFDE est l’une des grandes sociétés de gestion indépendantes de France, mais encore trop timide à l’international. Notre présence en Europe – Allemagne, Suisse, Benelux, Italie, péninsule ibérique – permettra d’insuffler une nouvelle dynamique. Les grands réseaux de distribution internationaux cherchent des gérants actifs de conviction disposant d’un excellent track-record sur plusieurs stratégies, avec des blockbusters bien identifiés : nous répondons à ces exigences. Notre supplément d’âme, notre engagement dans la gestion ISR depuis plus de dix ans, est aussi un atout de plus en plus apprécié.
