Trading : Refinitiv cible d’un LBO de 17 MD$

Blackstone, le gérant d’actifs américain, n’a pas froid aux yeux et signe l’un des plus gros LBO depuis la crise financière de 2008 : en compagnie du fonds souverain singapourien GIC et du fonds de pension canadien CPPIB, il réalise l’acquisition de 55 % de Refinitiv, la plateforme de données financières de marchés de Thomson Reuters, pour 17 milliards de dollars. Le deal est très « leveragé » puisqu’une dette bancaire et obligataire de 13,5 milliards de dollars leste désormais le spécialiste du trading et de l’information financière. Côté vendeur, Thomson Reuters poursuit la restructuration entamée lors du rachat de Reuters par Thomson Financial il y a dix ans. Refinitiv avait beau être la plus grosse division du groupe (6 milliards de dollars de revenus en 2017), c’était aussi la moins rentable (29 % d’Ebitda). Tout en conservant une participation de 45 %, Thomson Reuters espère que Refinitiv sera plus agile une fois autonome. Et là est l’objectif de Blackstone et de ses camarades investisseurs. Cela passera nécessairement par une politique de réduction des coûts qui pourrait compter jusqu’à 650 millions de dollars d’économies annuelles. Parallèlement, les investissements technologiques seront revus à la hausse, notamment en matière d’intelligence artificielle et de cloud computing. Refinitiv et sa solution Eikon seront alors renforcés pour faire leur retard sur le leader du secteur, Bloomberg (33,4 % de parts de marché en 2016 contre 23,4 % pour Refinitiv).

FS