La directrice générale des finances revient sur les dernières opérations de marché.
Sophie Stabile (Accor) : «Nous sommes prêts à acquérir de nouveaux actifs»
Décideurs. Vous venez de placer une émission hybride perpétuelle d'un montant de 900 millions d'euros. Qu’est-ce qui a motivé ce placement ?
Sophie Stabile. Cette émission nous permet de consolider nos marges de manœuvre pour mettre en application notre stratégie, ce que nous avons récemment fait en Suisse, avec le rachat des murs de onze hôtels auprès d’Axa Real Estate pour 180 millions d’euros. Cette émission hybride est pour partie considérée en dette et pour une autre partie, en capital. Nous avons bénéficié de conditions de marché très attractives et le carnet d’ordres a été sursouscrit plusieurs fois.
Décideurs. Qu’est-ce que cette émission dit de la signature Accor ?
S. S. C’est la quatrième opération que nous réalisons depuis le début de l’année, en tenant compte de la mise en place d’une nouvelle ligne de crédit syndiquée d’un montant de 1,8 milliard d’euros. Elles sont la preuve de la qualité de notre signature et que le marché nous fait confiance. Cela montre également l’expertise et l’agilité de notre direction financière qui a réalisé ces opérations en peu de temps, en sachant tirer parti de coûts et de conditions de marché intéressants. Nous sommes à la fois actifs et réactifs car toutes ces opérations de financement sont réalisées en fonction des opportunités de marché afin d‘optimiser nos lignes. Nous avons su être opportunistes sur ce premier semestre, en allant chercher de nouvelles émissions au moment où les conditions étaient réunies. Ces nouveaux leviers viennent ainsi consolider notre bilan mais surtout nous permettent de nous positionner pour acquérir de nouveaux actifs.
Décideurs. Comptez-vous vous positionner sur de nouvelles acquisitions ?
S. S. Nous ne voulons pas nous mettre dans une position d’acheteur ou de négociateur forcé. Nous sommes très opportunistes et recherchons des actifs réunissant au moins deux des trois éléments clés définis dans notre stratégie : la localisation, la marge opérationnelle ainsi que le cash flow dégagé par l’hôtel. Il y a des opportunités sur le marché, nous l’avons démontré avec le rachat en mai dernier de deux portefeuilles représentant onze hôtels en Suisse et quatre-vingts hôtels en Allemagne et aux Pays-Bas. Nous restons attentifs, tout en consolidant notre marge de manœuvre.
Décideurs. Quel bilan tirez-vous du déploiement de votre nouvelle stratégie, lancée en novembre dernier ?
S. S. C’est un succès et nos meilleurs indicateurs sont l’évolution de notre cours de Bourse, ainsi que l’attractivité de la valeur Accor auprès des investisseurs. Contrairement au CAC 40, le cours de notre groupe est en constante progression depuis l’annonce de notre nouvelle stratégie. En termes d’activité, le premier trimestre 2014 était en ligne avec nos prévisions, notamment concernant le chiffre d’affaires. Nous restons optimistes pour les prochains mois, avec de bonnes perspectives.
Sophie Stabile. Cette émission nous permet de consolider nos marges de manœuvre pour mettre en application notre stratégie, ce que nous avons récemment fait en Suisse, avec le rachat des murs de onze hôtels auprès d’Axa Real Estate pour 180 millions d’euros. Cette émission hybride est pour partie considérée en dette et pour une autre partie, en capital. Nous avons bénéficié de conditions de marché très attractives et le carnet d’ordres a été sursouscrit plusieurs fois.
Décideurs. Qu’est-ce que cette émission dit de la signature Accor ?
S. S. C’est la quatrième opération que nous réalisons depuis le début de l’année, en tenant compte de la mise en place d’une nouvelle ligne de crédit syndiquée d’un montant de 1,8 milliard d’euros. Elles sont la preuve de la qualité de notre signature et que le marché nous fait confiance. Cela montre également l’expertise et l’agilité de notre direction financière qui a réalisé ces opérations en peu de temps, en sachant tirer parti de coûts et de conditions de marché intéressants. Nous sommes à la fois actifs et réactifs car toutes ces opérations de financement sont réalisées en fonction des opportunités de marché afin d‘optimiser nos lignes. Nous avons su être opportunistes sur ce premier semestre, en allant chercher de nouvelles émissions au moment où les conditions étaient réunies. Ces nouveaux leviers viennent ainsi consolider notre bilan mais surtout nous permettent de nous positionner pour acquérir de nouveaux actifs.
Décideurs. Comptez-vous vous positionner sur de nouvelles acquisitions ?
S. S. Nous ne voulons pas nous mettre dans une position d’acheteur ou de négociateur forcé. Nous sommes très opportunistes et recherchons des actifs réunissant au moins deux des trois éléments clés définis dans notre stratégie : la localisation, la marge opérationnelle ainsi que le cash flow dégagé par l’hôtel. Il y a des opportunités sur le marché, nous l’avons démontré avec le rachat en mai dernier de deux portefeuilles représentant onze hôtels en Suisse et quatre-vingts hôtels en Allemagne et aux Pays-Bas. Nous restons attentifs, tout en consolidant notre marge de manœuvre.
Décideurs. Quel bilan tirez-vous du déploiement de votre nouvelle stratégie, lancée en novembre dernier ?
S. S. C’est un succès et nos meilleurs indicateurs sont l’évolution de notre cours de Bourse, ainsi que l’attractivité de la valeur Accor auprès des investisseurs. Contrairement au CAC 40, le cours de notre groupe est en constante progression depuis l’annonce de notre nouvelle stratégie. En termes d’activité, le premier trimestre 2014 était en ligne avec nos prévisions, notamment concernant le chiffre d’affaires. Nous restons optimistes pour les prochains mois, avec de bonnes perspectives.
