SFAM : le mystérieux investisseur de Fnac-Darty

Bien plus connue des particuliers à travers ses contrats d’assurances affinitaires (smartphones, ordinateurs, tablettes…) que du gotha financier de la place parisienne, la Société française d’assurances (SFAM) s’offre beaucoup de visibilité grâce à un investissement de 335 millions d’euros dans Fnac-Darty. Les deux groupes se connaissent depuis longtemps puisque le distributeur est le partenaire commercial principal de SFAM. Mais comment donc une entreprise au volume d’affaires de 250 millions d’euros – soit presque autant que le montant investi – s’arroge une participation significative dans une firme aussi emblématique que celle fondée par Max Théret et André Essel en 1954 ? Par de l’audace et un peu de finance ! D’une part, le groupe de Sadri Fegaier a fait entrer le fonds Ardian à son capital pour 200 millions d’euros, et a réalisé une émission obligataire de plus de 400 millions d’euros avec le soutien d’ICG. D’autre part, il a réussi à négocier les titres Fnac-Darty à bon compte : Knight Vinke lui a cédé 11,35 % des actions à un prix unitaire de 112 euros. Les prochains mois seront sans doute l’occasion d’en apprendre davantage sur SFAM, le courtier en assurances ne communiquant ni chiffre d’affaires ni rentabilité.

FS